在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度(dù)是处(chù)于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持(chí)极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安全库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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