在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhregretted用法及例句，regret的用法和例句ì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，regretted用法及例句，regret的用法和例句其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他regretted用法及例句，regret的用法和例句指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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