今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合(五的大写是什么hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度(dù)除了加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而五的大写是什么行。

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