AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的(de)板(bǎn)块，吸引人(rén)全市(shì)场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅(jǐn)不少上市公(gōng)司宣布试水人工(gōng)智(zhì)能、济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司(sī)尝试以AI试水投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报(bào)，引人(rén)关注的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道(dào)，这段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述了(le)人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和(hé)可持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领(lǐng)域(yù)。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能(néng)领域的快速发(fā)展(zhǎn)为全(quán)球带来(lái)无数机(jī)遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地影(yǐng)响我们的生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的(de)法律法规和伦(lún)理(lǐ)准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安(ān)全并(bìng)防止滥(làn)用。在应(yīng)对(duì)挑战的(de)同(tóng)时，也(yě)应抓(zhuā)住人工智能带来的机(jī)遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)在季报(bào)中也(yě)明(míng)确(què)表示，产业方向上，我们坚定的(de)看(kàn)好人工智能(néng)对各(gè)个行(xíng)业的改变。他(tā)还(hái)专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要是受(shòu济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50)益于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心逻辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的核心在于效(xiào)率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导(dǎo)体、数字化(huà)、互(hù)联网平台等提出自己想法(fǎ)。说(shuō)到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国(guó)是一个和互联(lián)网行(xíng)业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依(yī)然处于产(chǎn)业的早期，但是我们(men)可以看(kàn)到疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意识(shí)到数字化(huà)的重要性。而此轮(lún)数字化将会和(hé)人工智(zhì)能深度融合，也(yě)会给中国公司带(dài)来(lái)发展的机会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块的估值都到了(le)历(lì)史(shǐ)最(zuì)低(dī)的水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首次利用人(rén)工智能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示(shì)出(chū)人工智能确实(shí)开始方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历(lì)史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投资者(zhě)教育基地宣(xuān)布成为百(bǎi)度(dù)文心一言(yán)首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通过百度智能云接入文心(xīn)一言(yán)能力(lì)，致力于创新投资者(zhě)关系管理(lǐ)新模式(shì)，提升客(kè)户投资(zī)体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除(chú)了科技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价(jià)值(zhí)投资(zī)派(pài)基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业。前(qián)十大重仓股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个(gè)股均为(wèi)一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业(yè)的(de)beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的增长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港(gǎng)股的(de)机会(huì)，特(tè)别是软件(jiàn)和互联(lián)网(wǎng)领(lǐng)域(yù)的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确(què)看好人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈涛在(zài)去(qù)年下半(bàn)年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持(chí)仓(cāng)的历史(shǐ)底部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在信(xìn)创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上的景气(qì)周期，也是为数(shù)不多处(chù)于成长前(qián)期、对标国际(jì)也(yě)还有巨大(dà)成长(zhǎng)空(kōng)间的(de)板块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技创新周(zhōu)期的(de)序(xù)幕，带来以十年(nián)为维度的产业变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表的科技板(bǎn)块内会持续(xù)有个股投资机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材(cái)料基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再(zài)生(shēng)能(néng)源将构成未来社会的基(jī)石(shí)。在当下，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和(hé)新人工智能浪潮的进(jìn)入，未来(lái)新的产(chǎn)业机会将进入新一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他(tā)在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金(jīn)维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股名(míng)单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓股(gǔ)上，也(yě)体现了(le)对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家(jiā)品质(zhì)生活在一季度也进行了调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波表示，主要是基(jī)于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化与经(jīng)济(jì)发展模式转变(biàn)，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行业(yè)，从生产和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖(gài)底层的通(tōng)信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这(zhè)是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业(yè)空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建信基金权益(yì)投(tóu)资(zī)部总经(jīng)理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重点布(bù)局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相(xiāng)关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生(shēng)活在一(yī)季度继(jì)续调整了行业配(pèi)置，降低了制造业(yè)、大(dà)金(jīn)融地(dì)产行业的(de)配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别是(shì)重点布局了(le)人工智能(néng)技(jì)术创新带来的(de)相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在(zài)人工智能(néng)极(jí)致行情演绎(yì)下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工智(zhì)能的(de)重视，但(dàn)一(yī)季(jì)度并未加入对(duì)于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科(kē)技(jì)板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功(gōng)，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能的应用领域(yù)得到了极大的(de)拓展，模(mó)型具备(bèi)了强大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技(jì)史(shǐ)上的(de)一次重大创新，未来多个行业(yè)将极大受(shòu)益于这一技术的应用和(hé)普及。未来我(wǒ)们应该更加重视(shì)这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价值投资(zī)理念的(de)丘栋荣在一季(jì)报中也提到(dào)了对AI的(de)看好(hǎo)，但(dàn)他的(de)基金持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见(jiàn)到对(duì)相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外(wài)，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一(yī)轮的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的部(bù)分成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品质发(fā)现(xiàn)基(jī)金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示，他(tā)注(zhù)意(yì)到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能(néng)源板块的非理性行为(wèi)，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛售，反(fǎn)而造(zào)就了(le)难(nán)得的机会。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大(dà)对能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于(yú)互联(lián)网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我(wǒ)们已经站在新(xīn)一轮(lún)科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积极(jí)学习(xí)和(hé)拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸(xìng)有生(shēng)之年能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小心(xīn)求证(zhèn济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50g)，仔(zǎi)细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正(zhèng)因为(wèi)此，他(tā)在去年三四季(jì)度布局了不少人工智能相关(guān)的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概(gài)率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然市(shì)场中有不少声音说这次不一(yī)样，交易(yì)占比创新(xīn)高(gāo)代表了主线行(xíng)情(qíng)的确立，但我们(men)还是认为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关(guān)板块，这(zhè)在今年初是想象不到(dào)的。就好比去年初我们(men)想象不到俄乌(wū)冲突，和后来(lái)的(de)疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链(liàn)不同环(huán)节之间将(jiāng)如(rú)何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了(le)什(shén)么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说(shuō)起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚(chéng)看(kàn)来，人(rén)工(gōng)智能(néng)的发(fā)展是(shì)一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的(de)把握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。

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