北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好)。

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　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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