金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一(yī)个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一个(gè)交易日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时(shí)的白糖(táng)主力合(hé)约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白(bái)糖期(qī)货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了(le)白糖(táng)周期(qī)到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约2许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校0%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国(guó)和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校超(chāo)4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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