总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)小黄人名字分别叫什么科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng小黄人名字分别叫什么)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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