为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行knocked什么意思，knocking什么意思为的实质(zhì)是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(knocked什么意思，knocking什么意思jiāng)减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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