随着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也显(xiǎn)示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预(yù)期纯碱出(chū)口下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看(kàn)，其表(biǎ比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁o)现超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析(xī)师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大(dà)期(qī)货分(fēn)析(xī)师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在她(tā)看来(lái)，进口的大(dà)量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口来补(bǔ)充使用量。这部(bù)分进口增量到(dào)港(gǎng)后直接进入下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相对有(yǒu)限，但在(zài)一(yī)定程度(dù)上可能(néng)会(huì)导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从(cóng)出口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临(lín)暴(bào)风雪等极端天气、国(guó)际地(dì)缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长态势，也确实超(chāo)出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去年高基(jī)数的基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延(yán)续(xù)。”在方正中期期货分(fēn)析师魏朝明(míng)看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在去年(nián)高基数(shù)的(de)基础上进一步上扬，显示国际(jì)市(shì)场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强韧性(xìng)，国(guó)际需求显著走弱(ruò)的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或(huò)导致全球实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)压，海(hǎi)外(wài)纯(chún)碱需求可能会受到一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲(jìn)，这在(zài)长期(qī)也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口数(shù)量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落(luò)背景下供应的(de)回归，国(guó)内外碱的价差收缩(suō)，同时伴(bàn)随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出(chū)现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出(chū)口表现依(yī)旧较好，与前期(qī)市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一(yī)部分原(yuán)因可能(néng)是前期待发订(dìng)单(dān)，一部(bù)分是外围需求从去年的(de)出口(kǒu)角度存在重心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴(xīng)大产(chǎn)能(néng)落地以前，国(guó)内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还(hái)是优先国(guó)内使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或(huò)难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁外(wài)，市场也(yě)需要关注纯(chún)碱出(chū)口目的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口只是供(gōng)至(zhì)国内大(dà)型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外(wài)的(de)生产线(xiàn)，且(qiě)该(gāi)部分(fēn)用量能(néng)够长期稳定，那(nà)么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是供给(gěi)海外其(qí)他地区，可(kě)能会由于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要(yào)留意(yì)出口(kǒu)周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的(de)趋势仍是大方(fāng)向，但由于比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁国内进出(chū)口数量(liàng)占全国产能(néng)、需求的比例(lì)相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但(dàn)集中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预(yù)期变化可能(néng)会(huì)对阶段(duàn)性的行情(qíng)产生情绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态势(shì)，预计今年出(chū)口相对(duì)去年下(xià)降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出(chū)口(kǒu)有(yǒu)下滑(huá)压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯(chún)碱价格形(xíng)成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝(cháo)明(míng)认为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期(qī)基本(běn)被(bèi)消(xiāo)化，进(jìn)口的量(liàng)相对来(lái)说更受市场关(guān)注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的(de)平(píng)衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看(kàn)来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格(gé)重心下移会(huì)相对明(míng)显。

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