踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六美女脱了个精光露出奶囗和尿囗零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(s美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ān)六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递(dì)公司(sī)的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持(chí)基(jī)本不变，但到(dào)了(le)今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投(tóu)资(zī)机构为(wèi)代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六(liù)零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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