燕(yàn)京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发(fā阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊)。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发布2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)35.26亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万元(yuán)，同(tóng)比增长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去(qù)年燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)的营收为(wèi)132.02亿元，同(tóng)比(bǐ)增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒(jiǔ)巨(jù)头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去(qù)一(yī)年实现营收和(hé)净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　财报(bào)数据(jù)显示，2022年，青(qīng)岛啤酒实现营(yíng)收321.7亿元(yuán)，同比增(zēng)长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒实(shí)现营(yíng)收352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实(shí)现(xiàn)净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收益影(yǐng)响后(hòu)，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业(yè)绩的取(qǔ)得，是啤酒企业调整产品结构、上调产品售价的结果。

　　相比于净利润的(de)高增(zēng)长，上述三家啤酒上市公(gōng)司(sī)的营收增长幅度并不大，销量增长也不如人意。不过，其高端产(chǎn)品的表(biǎo)现却(què)非(fēi)常(cháng)亮眼。当然，业绩数字增(zēng)长的背(bèi)后亦不乏关厂减员、出售土地(dì)等降低经营成本(běn)、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞(fēi)告诉时代财经(jīng)，啤酒(jiǔ)企业关停部分工(gōng)厂是(shì)为了提高运行效率，降低运营成本(běn)，同时淘汰(tài)低(dī)端落后产(chǎn)能，而新增(zēng)产能是为了利用自身品牌、品质和区(qū)位优(yōu)势，扩大高(gāo)端产(chǎn)品的占比，符合整(zhěng)个行业消费结构(gòu)升级的趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎来高价潮(cháo)

　　随着啤酒由增量市场(chǎng)转为存量市(shì)场，啤(pí)酒企业(yè)想(xiǎng)依靠卖更多的啤(pí)酒来拉动业绩增长变得越来越难(nán)。

　　过去一年(nián)，上述三(sān)家啤酒上市公司的(de)产品销量增长(zhǎng)幅度均在(zài)个位数。其中(zhōng)，华润啤酒销量(liàng)1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现(xiàn)产品销量807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其中主品牌销量444万(wàn)千升，同比(bǐ)增(zēng)长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为(wèi)了改(gǎi)变啤酒销量增长乏(fá)力的局(jú)面，啤酒企业(yè)都把目(mù)光(guāng)锁定在高端化上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮(cháo)”。

　　过去(qù)一年，华润啤酒推(tuī)行多(duō)元品牌组(zǔ)合建设，并(bìng)推出多(duō)款新品，其中，在“醴”的基础上(shàng)推出首款(k阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊uǎn)超(chāo)高端烈性(xìng)啤酒“醲(nóng)醴”。另外，华润啤(pí)酒(jiǔ)高端产品黑狮(shī)果(guǒ)啤、雪花全(quán)麦纯生及碳酸饮料雪花小啤(pí)等产品也(yě)相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山(shān)啤(pí)酒第二品牌”战(zhàn)略的同时，也加(jiā)快布局高端和超高端市场(chǎng)；燕京啤酒则持(chí)续实施(shī)大单品战略(lüè)，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京(jīng) V10等产(chǎn)品为代(dài)表的(de)大单品(pǐn)与特色产品组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你(nǐ)追我(wǒ)赶之(zhī)下，啤酒的售价也不断上涨。2022年(nián)年初，青岛啤酒(jiǔ)推出了一款名(míng)为(wèi)“一世(shì)传(chuán)奇”的(de)高端(duān)啤(pí)酒，这款一瓶(píng)1.5升装的(de)啤(pí)酒，每瓶售价高达1199元，而(ér)此前(qián)华润(rùn)雪花(huā)啤酒最(zuì)高端(duān)的啤酒(jiǔ)“醴(lǐ)”，两瓶装礼盒的(de)售价(jià)也只(zhǐ)售(shòu)999元(yuán)。

　　高端化路线对(duì)业绩的(de)提振效(xiào)应明(míng)显。华润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品(pǐn)结构得到优(yōu)化；青岛啤(pí)酒(jiǔ)中高端以上产品(pǐn)实现(xiàn)销量(liàng)293万千升，约占全(quán)年总(zǒng)销量807.2万千(qiān)升(shēng)的36％，中(zhōng)高端以上(shàng)产品销量同比增长4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大单(dān)品“燕京U8”的销量达39万千升，同比(bǐ)增(zēng)长超(chāo)50％。从吨(dūn)价看(kàn)，中信证券(quàn)研报(bào)显(xiǎn)示，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的吨价超3500元(yuán)/千升(shēng)，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系(xì)等影响(xiǎng)，全(quán)球啤酒原材料及包装物成本(běn)上升，燕京啤酒和(hé)华润啤酒的(de)整体毛利率均有所(suǒ)下滑。

　　在此情(qíng)况(kuàng)下，部分(fēn)啤(pí)酒企业(yè)开始筹划拓(tuò)展非啤酒(jiǔ)业务，寻(xún)找(zhǎo)新的(de)增(zēng)长点。

　　2021年10月(yuè)，华润啤酒通过其全(quán)资(zī)子公(gōng)司向山(shān)东景芝白酒注(zhù)资13亿(yì)元，收购(gòu)其40％股权。2022年，华(huá)润啤酒又相继(jì)收购(gòu)金种子(zi)酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒业股权，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨入(rù)白酒行业的(de)目的是希望借助白酒来实现高端化发展。

　　一边(biān)关厂卖(mài)地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒企业的营(yíng)收增速放缓，但净利润(rùn)大多实现(xiàn)了可观的(de)增(zēng)长，除了高(gāo)端化(huà)战略带来的(de)拉动效应外，也与其关厂(chǎng)裁员、变卖资产(chǎn)以(yǐ)缩(suō)减成(chéng)本(běn)的(de)策略有关。

　　华(huá)润(rùn)啤酒在年(nián)报中(zhōng)透露，截至2022年年底(dǐ)，公司在中(zhōng)国内地(dì)24个省、市、区(qū)营运(yùn)63间啤酒厂，目前正持续推动优化产(chǎn)能布局，已停止营运两间(jiān)啤酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤(pí)酒于2022年一次性确认(rèn)员工补偿及安置费用和关厂相关的固定(dìng)资(zī)产减(jiǎn)值亏(kuī)损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤酒企业优化经营的常用手段(duàn)。燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)在近期的(de)投资者交流会上(shàng)就透露，已着(zhe)手开始进行关厂动作，同时调(diào)整和精简总部和工厂员工架(jià)构，压缩管理层级，未来公司销售、管理费用率有望持(chí)续收缩(suō)。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦(shòu)身(shēn)”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财(cái)报数据(jù)显示，2022年(nián)，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)人员减少的趋势仍在延续，全年共聘用约(yuē)2.4万人(rén)，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛啤酒在职员工数合计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员工数(shù)合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人(rén)。

　　出售空置的土(tǔ)地也为啤酒上市(shì)公司增厚了利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛啤酒(jiǔ)发布公告(gào)称，董事(shì)会同(tóng)意政府(fǔ)对(duì)公司所属杨(yáng)家群货场土(tǔ)地进行(xíng)收(shōu)储。今年3月1日，公司收到上(shàng)述目标土地(dì)的征收补偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资(zī)产处置的(de)方式获(huò)得4.81亿元的收益，较上一年(nián)增加(jiā)4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表示，这部分收益主要系公司取得处置土(tǔ)地使(shǐ)用权(quán)等长期资产的收益(yì)同比增加所致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有限公(gōng)司、华润雪(xuě)花啤酒（中国）投资(zī)有限公司及本公(gōng)司间接(jiē)全资(zī)附属公司华(huá)润(rùn)雪花啤酒（中(zhōng)国）有限公司签(qiān)订搬迁补偿(cháng)协议，华润啤酒就出让其(qí)拥有的地块(kuài)收取(qǔ)初(chū)始(shǐ)补偿收益约17.55亿元，对应税(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊shuì)后收(shōu)益(yì)13.16亿元。仅(jǐn)此(cǐ)一项(xiàng)，就为华润啤酒带来了当年约三成的利润。

　　而在关(guān)厂裁员的同时，啤(pí)酒(jiǔ)企业也在筹划新增产能。

　　根(gēn)据官方资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有7个搬(bān)迁新建项目启动，包括蚌埠80万千升(shēng)/年搬迁新建项(xiàng)目、喜力(lì)厦门40万(wàn)千升/年新建(jiàn)项目等(děng)，同时还有8个项目正式投(tóu)产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒升级改造项(xiàng)目、黔南工厂(chǎng)新(xīn)增12万(wàn)罐/小时罐装生产线项目等(děng)。此外，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒(jiǔ)也(yě)在年度(dù)报告中披露了多项新(xīn)建、搬迁和(hé)改造工(gōng)程。

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