财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文>财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(qu司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文àn)种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本。