超过一(yī)半的金融专业人(rén)士(shì)表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一(yī)些。事(shì)实上，即(jí)便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国(guó)主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了(le)远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民(mín)和(hé)国会(huì)的(de)两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的(de)表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因(yīn)为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可(kě)能会(huì)从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中获得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次(cì)专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测(cè)，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人美元(yuán)造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美(měi)元作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的(de)地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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