在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产能(néng)力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库(kù)存(cún)不足1个月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时(shí)间，库新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画(kù)存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到(dà新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画o)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于(yú)动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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