在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和电(diàn)解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这(zhè)一数据计嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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