金融界4月28日消息(xī) 为(wèi)规范开展内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作相(xiāng)关业(yè)务，保护境内外投资者合法(fǎ)权益，维护(hù)利率互(hù)换(huàn)市场秩序，中国人民银行制定(dìng)了《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月(yuè)28日起施行。

　　中国(guó)人民银(yín)行有关部门负责人表示，未(wèi)来中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度(dù)，优化交易清算安(ān)排，为境外投资者(zhě)提供更加便利高效(xiào)的(de)风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当(dāng)局将(jiāng)结合(hé)各方面情况，在(zài)风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适(shì)时(shí)研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下(xià)为中国人民银行(xíng)有(yǒu)关部门(mén)负责人(rén)就《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法(fǎ)》答记者问

　　一、符(fú)合中国人民银(yín)行要(yào)求的境外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符(fú)合(hé)《中国人民银行关于境(jìng)外央行、国际金融组织、主权财富基(jī)金运用人(rén)民币(bì)投资银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)有关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于进(jìn)一(yī)步做(zuò)好境外(wài)机构投资(zī)者投资(zī)银(yín)行间债券(quàn)市场有(yǒu)关事宜的公告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港(gǎng)债(zhài)券市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券市场(chǎng)准入备案(àn)的境外(wài)投资者(zhě)等，可根(gēn)据《内地与香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参(cān)与“北向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互(hù)换通”境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者可以签署(shǔ)的(de)协议(yì)范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易(yì)前可以(yǐ)与交(jiāo)易对(duì)手方签署经中国人民银行认可的(de)衍(yǎn)生(shēng)品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境内(nèi)投资者应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协议、签署协(xié)议类(lèi)型(xíng)等事(shì)项向中国外汇(huì)交易中心备案(àn)。目(mù)前，中国银行(xíng)间市(shì)场交易商协会(huì)正在(zài)研究制定“互换通”衍生品协(xié)议(yì)，待其正式发布后也可(kě)供境内外投资者(zhě)选择(zé)签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境(jìng)外投资者的(de)投资范围(wéi)是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投资(zī)者现阶段可在银(yín)行间市场开(kāi)展符合集中清算(suàn)要求的人民(mín)币利率互换(huàn)交易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认可的(de)境(jìng)外(wài)电子交易平(píng)台(tái)、境内电子交易(yì)平台包括(kuò)哪些？境外投(tóu)资(zī)者的对手方(fāng)、交易(yì)模式有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认可(kě)的境(jìng部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入其(qí)他受认(rèn)可的电子交易平台，受认可(kě)的境(jìng)内电子交易平(píng)台为中国外汇(huì)交易中心。

　　为便利境外投资者开展人民(mín)币利(lì)率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相(xiāng)关安排(pái)，由(yóu)境(jìng)内投(tóu)资(zī)者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投(tóu)资者进(jìn)行(xíng)交易，“互换通”报价商名单可(kě)在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境(jìng)内电子(zi)交易平台达成，交易一经达成即视为(wèi)交易已确认。境(jìng)外(wài)投资者可通过中国(guó)人民银(yín)行认可的境(jìng)外电子交易平台与境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平台的连接，向境(jìng)内(nèi)电子交易平(píng)台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银(yín)行认可(kě)的境内清算机(jī)构(gòu)和香(xiāng)港证监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机构(gòu)包括哪些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中(zhōng)国人民银行认可(kě)的境内(nèi)清(qīng)算机(jī)构为银行间市场清算所股份有限公司（以下(xià)简称上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所），香港(gǎng)证监会认可的境外清(qīng)算机(jī)构为香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)旗下香港场外(wài)结算有(yǒu)限公(gōng)司（以下(xià)简称场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中清算的主要(yào部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)流程是(shì)？

　　答：境外投资者需要申请(qǐng)获得场外结算公(gōng)司清算会(huì)员资格(gé)或(huò)作为清算客户委托场外结算公司(sī)综合(hé)清算(suàn)会员代(dài)理清算，并(bìng)与场外结算公司(sī)综合清算会员签(qiān)订客户清(qīng)算协议。交易(yì)达(dá)成后，境内(nèi)外清算机构对交易进行风控检(jiǎn)查(chá)，对于符(fú)合集中清算要求的交易(yì)及时纳入集中(zhōng)清算。境(jìng)外(wài)机(jī)构通过场外结算公司或其(qí)综合清(qīng)算会员完成保证金(jīn)及资(zī)金结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外(wài)清算机构如何进(jìn)行衍生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约(yuē)替(tì)代是指(zhǐ)清算机构作(zuò)为(wèi)中(zhōng)央对手方针对(duì)已成交的交易充当买方的(de)卖方和卖方的买方的一种法律(lǜ)安排，并(bìng)据此与买方和卖(mài)方建立两个新合约，以(yǐ)清偿(cháng)买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)中，境外与境内参与者(zhě)达成的交易(yì)在经过上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公司的集(jí)中清算审核后，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司于当日将(jiāng)交(jiāo)易(yì)进行(xíng)合(hé)约替代(dài)，进入(rù)集中(zhōng)清(qīng)算，生成为(wèi)三个独立的新合约，分(fēn)别(bié)为境(jìng)外参与者与场外(wài)结算(suàn)公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所与境内参与者之间的合约(yuē)。境外与境(jìng)内参(cān)与者(zhě)之(zhī)间将不再存在合同关系。对于未纳入(rù)集(jí)中清(qīng)算的交易，依(yī)照成交双方(fāng)约定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨(kuà)境(jìng)资金(jīn)流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互(hù)换通(tōng)”业务场(chǎng)景下(xià)，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司之间的跨境资(zī)金结算(suàn)主要通(tōng)过人民币跨境支(zhī)付系统办(bàn)理(lǐ)。同时，场外(wài)结算公司可在境内(nèi)银行开(kāi)立(lì)人(rén)民币基(jī)本存款账户和人民(mín)币(bì)“互换通”结算专用存(cún)款账(zhàng)户(hù)（NRA账户），作为极端情况下(xià)应(yīng)急结算安排。NRA账户(hù)收支范(fàn)围(wéi)包(bāo)括：“互换通(tōng)”交易结(jié)算资金、因(yīn)“互(hù)换(huàn)通”交易结算需要在应急情况下所融入(rù)资(zī)金的本息和费用以及(jí)符合中国人民(mín)银行规定的其(qí)他收(shōu)入(rù)支出(chū)等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风控方(fāng)案(àn)的一部(bù)分，上海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司将针对双方清算所之(zhī)间(jiān)的风(fēng)险敞口(kǒu)建立“互(hù)换通”资源池(chí)安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴纳(nà)担保品(pǐn)，该资(zī)源池(chí)独(dú)立于(yú)每(měi)一中央(yāng)对手方从各自(zì)清算参(cān)与(yǔ)者收(shōu)取和追(zhuī)缴的保证金、清算基(jī)金之外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在以场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司(sī)名义(yì)于境外开立的“互(hù)换通”专用(yòng)账户，场外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存(cún)放(fàng)在以上海清算所名(míng)义(yì)于境内(nèi)开立的“互换通”专用人(rén)民(mín)币(bì)/外币账户，相关(guān)账(zhàng)户内(nèi)资金(jīn)可(kě)豁(huō)免跨境债权债(zhài)务登(dēng)记及额度管理(lǐ)要(yào)求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与上海清算所每日(rì)基于双(shuāng)方清算所之(zhī)间的风险敞(chǎng)口计算(suàn)“互换通”资源池(chí)要(yào)求，并通过境内(nèi)外(wài)存管银行办理人民币或外(wài)币资金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当及时履行报送义务(wù)。上海清算(suàn)所和(hé)境内资源池存管(guǎn)银行(xíng)应当(dāng)向人民币跨境收付(fù)信息管(guǎn)理(lǐ)系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人民币收支信息；被撤销的交易如(rú)涉及双边(biān)结算补偿(cháng)金的(de)，相关(guān)境内结算银(yín)行应当进行(xíng)跨境人(rén)民币收支信(xìn)息报(bào)送。上海清算所、境内(nèi)投资者等相关主体应当按照规定履行国际收支(zhī)统计申报义务，原则上“互换通”交易和资(zī)源池业务由上海清算所(suǒ)集中进(jìn)行国(guó)际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不(bù)经由上(shàng)海(hǎi)清算所清算的交(jiāo)易或(huò)资(zī)金收付，由境内投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体进(jìn)行国(guó)际收(shōu)支统(tǒng)计(jì)申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理(lǐ)解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北(běi部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)向(xiàng)互(hù)换通”充分考虑境(jìng)外(wài)投(tóu)资者投资(zī)银行间债券市场的情况，初(chū)期全(quán)市场每日(rì)交易净限额为200亿(yì)元(yuán)人民币（即(jí)全部(bù)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”开展(zhǎn)利(lì)率互换(huàn)交易在轧差(chà)后的名义本金(jīn)净额每日(rì)不超过(guò)200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿(yì)元人民币（即上海清(qīng)算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司之间(jiān)净头寸对应的(de)“互换(huàn)通”资源池风(fēng)险敞(chǎng)口上限(xiàn)为(wèi)40亿(yì)元(yuán)人民币）。未来，可根据市场发展情(qíng)况(kuàng)适时调整额度(dù)，并对(duì)外公(gōng)布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民币购售业务(wù)相(xiāng)关(guān)规定(dìng)具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于(yú)人民币购售业务的相关文件(jiàn)主(zhǔ)要包括：《中国(guó)人民银(yín)行关于明确跨(kuà)境(jìng)人民币业务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银(yín)行关(guān)于(yú)调整人民币购售(shòu)业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民(mín)币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行 国家(jiā)外(wài)汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行办公厅关于加强境外(wài)金融机构(gòu)进入银行间外汇(huì)市场开(kāi)展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理(lǐ)有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于完善人民币购售业务(wù)管(guǎn)理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业(yè)务境外(wài)参加行和境外清算行进入银行间外(wài)汇市(shì)场有关事(shì)项(xiàng)的公告(gào)》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现有(yǒu)境外清算行和境外参加(jiā)行的业务模式、产品(pǐn)种类和信息(xī)报(bào)送等相(xiāng)关安排(pái)。根据《办法(fǎ)》和(hé)人民币购(gòu)售业务管理规定，香港结(jié)算(suàn)行在境(jìng)内银(yín)行间(jiān)外汇市场(chǎng)平(píng)盘(pán)头寸时(shí)，应(yīng)当确保(bǎo)与(yǔ)其相关的境(jìng)外投资者(zhě)在本机构(gòu)的资(zī)金兑(duì)换是基于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求(qiú)。

　　十(shí)一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交易的(de)，其交(jiāo)易到(dào)期或不再(zài)继续参与的，原则上应当通过香港结(jié)算行(xíng)兑换回(huí)外(wài)汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外投资者通过(guò)“北向(xiàng)互(hù)换通”投(tóu)资内(nèi)地银行间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投(tóu)资者可在香港结算行办理(lǐ)外汇(huì)资金兑(duì)换，香(xiāng)港结算行(xíng)由(yóu)此所产生的头寸(cùn)可(kě)到境(jìng)内(nèi)银(yín)行间外汇(huì)市(shì)场平(píng)盘。初期(qī)，境外投资者(zhě)可选(xuǎn)择一家(jiā)香港结算(suàn)行办理业务。香(xiāng)港结算行为境外投资(zī)者办理(lǐ)外汇资金兑换时(shí)，应当做好真实性审核相(xiāng)关工(gōng)作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易(yì)。其交易到(dào)期所得(dé)的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资用途，应当(dāng)通过(guò)香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金融市(shì)场基础设施应(yīng)当向中(zhōng)国人民银(yín)行认可的交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易相(xiāng)关数(shù)据。中国(guó)外汇(huì)交易中心是中国人民(mín)银行认可(kě)的“北向互换通”数据的交易报告库(kù)，在中国外汇(huì)交易中心达成(chéng)的“北向互换通”交易，境(jìng)内外投资(zī)者无需另行(xíng)报(bào)告。此外，中国人(rén)民银行(xíng)和(hé)相关监管(guǎn)部门可以(yǐ)根据(jù)需(xū)要向基(jī)础设施(shī)调取与境外投(tóu)资者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发(fā)布相(xiāng)关配套(tào)业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内(nèi)外清算机构将制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来中(zhōng)国人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易(yì)和清算额度，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的(de)原(yuán)则下(xià)，适时研究(jiū)扩(kuò)展至(zhì)“南(nán)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些