近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽magedata>

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司(sī)均加一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北(běi)向资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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