30年“不败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然(rán)之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债(zhài)历史上从(cóng)未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资(zī)金开始(shǐ)担心(xīn)退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资(zī)金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可转债(zhài)退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一(yī)下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破(pò)了30年来的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债退(tuì)市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面(miàn)临的(de)违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过(guò)去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现(xiàn)大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而(ér)一年前(qián)市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债(zhài)价(jià)格低(dī)于100元。如(rú)今(jīn)是多只接连(lián)闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧烈

　　上证指数(shù)周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下(xià)行，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策(cè)略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融(róng)企业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报(bào)数据反(fǎn)映(yìng)的(de)制造业库存(cún)及产能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数据(jù)再次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码“恢复和(hé)扩(kuò)大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数(shù)效(xiào)应外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了(le)外需，内(nèi)需同样在(zài)修复(fù)下(xià)市场(chǎng)分(fēn)子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动(dòng)性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对(duì)市场均是呵护而(ér)非压(yā)力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至(zhì远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊)顶点，仍然存在(zài)区(qū)域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难更(gèng)紧，外资对国内市场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内(nèi)部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压力不大下市场(chǎng)无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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