衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续(xù)两(liǎng)个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费关一下月亮是什么意思支出环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑关一下月亮是什么意思(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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