今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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