自(zì)4月下(xià)旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗期相较(jiào)于其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗资(zī)者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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