在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(má中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名o)利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额(é)从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安全库(kù)存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的(de)过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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