北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次意味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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