5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(q撒贝宁个人资料简历í)中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机(jī)构(gòu)的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投资(zī)的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项(xiàng)目(mù)的陆续推(tuī)出(chū)和开工(gōng))不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸撒贝宁个人资料简历(zhá)预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家撒贝宁个人资料简历(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以(yǐ)有相对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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