财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下(xià)来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公司年报一季(jì)报的(de)披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额(é)较前(qián)期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场的(de)两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促(cù)内(nèi)需政策及货币政策(cè)的(de)推(tuī)出(chū)，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市场风格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除(chú)创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工(gōng)智能等产业(yè)趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现了连菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗续(xù)大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高(gāo)股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回(huí)调，截(jié)至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内高(gāo)点已(yǐ)经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易(yì)日，热(rè)门(mén)个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已(yǐ)经回(huí)撤(chè)近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化(huà)单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等(děng)相(xiāng)关主题(tí)上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基(jī)金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能延(yán)续(xù)周一的强(qiáng)势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新能(néng)源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排名靠前(qián)的均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期，市(shì)场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当(dāng)下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可(kě)能更均(jūn)衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局(jú)的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获(huò)的(de)阶段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续(xù)对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交(jiāo)易的灵(líng)活性(xìng)。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来(lái)的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标显示，4月(yuè)份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济(jì)运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货(huò)币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的(de)基调(diào)，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍(réng)有一定的(de)预期(qī)。今年(nián)仍(réng菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示不(bù)必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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