在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了(le)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiān兰州女人为什么戴头巾g)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池兰州女人为什么戴头巾业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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