曾号称“广州(zhōu)第(dì)一民企”，也是最低调的(de)“世界500强”之一的(de)雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系创始(shǐ)人(rén)张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环(huán)的“供应链(liàn)金(jīn)融”业务，如(rú)今(jīn)正式(shì)被定性为“非法吸收公众存款”立(lì)案查(chá)处，其(qí)本人(rén)也(yě)被正式(shì)采取刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告(gào)称，近(jìn)日(rì)，公司无法与实际(jì)控制(zhì)人张劲取得联系，无(wú)法确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款(kuǎn)，广东圆方投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“圆(yuán)方如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉投资(zī)”）等已(yǐ)被(bèi)立案查处。公安机关已(yǐ)对主(zhǔ)要犯罪(zuì)嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑事强制措施。

　　公安(ān)机关已依法提取相关(guān)涉(shè)案数据，并已委托专业机构进(jìn)行(xíng)独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案(àn)相关(guān)资(zī)产予(yǔ)以查(chá)封(fēng)、扣押、冻结。目前案件正(zhèng)在进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企(qǐ)查(chá)查显(xiǎn)示，圆方投资的(de)背后(hòu)正是雪松控股。种种迹象表明(míng)，“张某(mǒu)”也(yě)就(jiù)是(shì)雪松(sōng)控股的(de)实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱有一线希望的(de)投资人，瞬间破(pò)防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发雪(xuě)上加霜(shuāng)，股价接连跌停三(sān)天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已(yǐ)不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，雪松控股的前身(shēn)为1997年成立的君华(huá)集(jí)团，是一家主营房地(dì)产的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收(shōu)超(chāo)过30亿(yì)元，被广东省委省政府评为广东(dōng)省百强(qiáng)企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链、化(huà)工产业、文(wén)旅等(děng)众多领(lǐng)域，收购了包括(kuò)齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重(zhòng)组了公司(sī)的产(chǎn)业版图(tú)，雪(xuě)松控股应运而(ér)生(shēng)，资产规模迅速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲的(de)构想中，雪(xuě)松控股(gǔ)实现(xiàn)“三个万亿”目(mù)标也只是(shì)手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整(zhěng)个雪(xuě)松系的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球领(lǐng)先(xiān)的大宗商品综合(hé)性产业(yè)集团(tuán)，在全(quán)球(qiú)范围内积极拓展大宗商品产业(yè)链，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品(pǐn)资源、供应(yīng)链服务等核心领域，加快推动(dòng)新(xīn)材料、新(xīn)技术创(chuàng)新突破，同(tóng)时(shí)围绕主(zhǔ)业布(bù)局(jú)开展产业投(tóu)资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭(píng)借独一无(wú)二的供应链业(yè)务(wù)迅(xùn)速(sù)提(tí)升资产规模，营收已经(jīng)翻了好几(jǐ)倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续四年(nián)登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最具影响力(lì)的(de)50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉(xī)的(de)“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务规(guī)模(mó)遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应收(shōu)账款”为底层资(zī)产，假借(jiè)各类金交所、产交所(suǒ)、伪金(jīn)交所通(tōng)道(dào)，超过(guò)350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管和(hé)投资者沟通时(shí)公布数据，雪(xuě)松方(fāng)面对外(wài)发(fā)行的(de)理(lǐ)财产品存量规模大(dà)约在200亿元左右(yòu)，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不(bù)长，短(duǎn)短(duǎn)一年时间(jiān)，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现理(lǐ)财产品(pǐn)发(fā)生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆(lù)续发布(bù)多次(cì)口头或书(shū)面(miàn)兑付方案，均未(wèi)能实(shí)现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计(jì)划(huà)显示(shì)，此前逾(yú)期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最(zuì)晚(wǎn)至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产(chǎn)品其余未兑付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实(shí)物资(zī)产兑付补充方案(àn)，供(gōng)投资者选择。

　　不过(guò)，连(lián)春(chūn)节前夕的首(shǒu)次(cì)兑付都无法(fǎ)如约完(wán)成(chéng)，终于点燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发(fā)了一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回(huí)款(kuǎn)计划未能按照预期方案落实，公司外部协(xié)调资金(jīn)的努力，也(yě)未(wèi)能取得实质(zhì)性效果，致使原本定(dìng)应于(yú)当月底(dǐ)完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由(yóu)于理财产品无(wú)法兑付而暴雷，这(zhè)与近(jìn)年(nián)来恒大等(děng)房地产(chǎn)企业暴雷(léi)路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者(zhě)的(de)底层逻辑大相(xiāng)径庭，更加令人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这总(zǒng)规(guī)模200亿元、350余只(zhǐ)理(lǐ)财(cái)产品背后(hòu)，构筑的是一个庞大(dà)的(de)融资网络(luò)，涉及企(qǐ)业(yè)数量高(gāo)达63家，除了或明或暗的雪(xuě)松系(xì)公司，还有大量的假(jiǎ)央(yāng)企、伪国企(qǐ)。而作(zuò)为底层资产的应收(shōu)账款，系建(jiàn)立在(zài)涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为(wèi)之上。

　　同时(shí)，深交所也(yě)向雪松系(xì)两(liǎng)家上市公司(sī)雪(xuě)松发展和齐翔腾(téng)达下(xià)发关注函(hán)，要求其核实媒体曝出的数十(shí)家(jiā)空(kōng)壳公司(sī)是否为公司的供(gōng)应商或客户，并说明(míng)公司是否参与雪松信托(tuō)产品底层资产的应收账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做(zuò)假账。换句话说，支撑这场供应链金融的(de)底层(céng)资产原本就是雪松系自导自演的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业务相当(dāng)大一(yī)部(bù)分原本就是(shì)一场“融资性贸易(yì)”，即(jí)通过(guò)在体(tǐ)系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做大规模，继而(ér)获取更(gèng)多融资，这与数年前(qián)大范(fàn)围(wéi)爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国范围内(nèi)出(chū)现大范围股(gǔ)灾时，张(zhāng)劲曾在朋(péng)友(yǒu)圈里(lǐ)高调(diào)喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如(rú)靠(kào)自己，公(gōng)司(sī)员工如(rú)果有(yǒu)炒股(gǔ)做杠杆爆仓(cāng)危机的(de)，尽快向公司(sī)反映，公司提(tí)供现金支持(chí)。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公司提出(chū)支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让(ràng)打工人泪(lèi)目，把这家名声不(bù)显的企业(yè)名(míng)闻全国(guó)，张劲也被冠以(yǐ)“中(zhōng)国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几(jǐ)年(nián)前大家(jiā)心(xīn)目(mù)中的“好老(lǎo)板(bǎn)”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆发之时(shí)，雪松及张劲(jìn)本人所做出的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意(yì)与其共(gòng)度难(nán)关，直到(dào)日前公安机(jī)关(guān)立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的(de)是，警方通告中所披露的(de)圆方投资只是(shì)雪松系金融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网透露，由(yóu)于涉案关联公司(sī)过多(duō)，不便(biàn)逐一列出(chū)，所以用(yòng)“圆(yuán)方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初(chū)至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法集(jí)资的调(diào)查早已(yǐ)在持续(xù)进(jìn)行，对(duì)于张(zhāng)劲及其他多为雪松系高管(guǎn)的控(kòng)制也早已开(kāi)始。

　　从公安(ān)程序(xù)上来讲，通常公(gōng)告披露此(cǐ)次对张劲(jìn)采取刑事强制措施，意味着基本案(àn)情已调查(chá)清楚，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存款案进入“收(shōu)网”状态。

　　从(cóng)此前公(gōng)开消息来看(kàn)，雪松(sōng)控股(gǔ)“失联”高管也(yě)远不止张劲一(yī)人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告(gào)称，公司(sī)工作(zuò)人员多次通过电话、微信等方式与(yǔ)公(gōng)司董事陈晖联系，均(jūn)无(wú)法与(yǔ)其本人(rén)取得联(lián)系，也(yě)无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派(pài)驻董事之(zhī)一(yī)，其兼任雪松控股(gǔ)集团(tuán)、雪松实(shí)业集团的董(dǒng)事，还(hái)在广(g如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉uǎng)州雪松文(wén)化(huà)旅游(yóu)投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公司、广(guǎng)州市雪松互联网(wǎng)小额(é)贷(dài)款有限公司等数十家公司担(dān)任董(dǒng)事(shì)、监事等(děng)职务。

　　亦有媒(méi)体报(bào)道称，原雪松控股副(fù)总(zǒng)裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号(hào)人物林伟(wěi)龙(lóng)，以(yǐ)及(jí)曾在(zài)集团(tuán)内主(zhǔ)管资金的(de)头号人(rén)物(wù)谢少彬等(děng)人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系(xì)的崩塌速度也与日俱(jù)增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松发展由于连年亏损已(yǐ)经再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要(yào)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)齐翔腾达，也(yě)在(zài)5月4日公告称，山(shān)东能源(yuán)集(jí)团新材料公司(sī)要约收(shōu)购实施完毕(bì)，本次要(yào)约收购系山(shān)能(néng)新材料(liào)作为重(zhòng)整投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制齐翔(xiáng)集团所持有的上(shàng)市公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意(yì)味(wèi)着齐翔腾达将易主山东国资(zī)。

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