5月迎来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人(rén)工智(zhì)能、消费双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对五(wǔ)月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工(gōng))不会(huì)停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和结构(gòu)调(diào)整依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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