在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走势，激起(qǐ)了(le)基(jī)民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个(gè)日(rì)经(jīng)正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折(zhé)溢价率(lǜ)已经大幅回(huí)落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继续受到资(zī)金的(de)青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部(bù)分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资(zī)者关注二级市场交易价格溢(yì)价(jià)风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风(fēng)险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净(jìng)流入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是(shì)日经225指数收益(yì)率（经(jīng)汇率调整后），从该指(zhǐ)数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)告(gào)诉(sù)记者，日经ETF跟踪的(de)指数(shù)近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受到(dào)资(zī)金的(de)净买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价(jià)格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情(qíng)况就会产(chǎn)生(shēng)基(jī)金产品的高(gāo)溢(yì)价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就(jiù)意味着当(dāng)前(qián)的(de)价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数(shù)正常(cháng)走(zǒu)势和(hé)涨跌幅的状态，也(yě)就是会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回(huí)归(guī)的过程，就会产生二级(jí)市(shì)场价格(gé)的下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不要(yào)盲目(mù)买入高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下跌风险。”该(gāi)基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今年年(nián)初以来日(rì)本股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱(q钟南山为什么被说成钟百亿ū)动(dòng)：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年(nián)日元持续贬值，东京交易所上市公司多(duō)表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)；三是(shì)今年东京(jīng)交易所提出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在(zài)这一改革(gé)下，预计(jì)部分(fēn)低(dī)估值企业可能采(cǎi)取股票回购等方式(shì)提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票(piào)被(bèi)宣布回购；四(sì)是近期部分(fēn)利好消(xiāo)息带(dài)动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市(shì)场对日(rì)本股市的(de)整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过(guò)快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外(wài)投资可能会涉及相关的(de)汇(huì)率(lǜ)风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等(děng)问题，建议(yì)投(tóu)资者在自己能(néng)力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风(fēng)向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净(jìng)申(shēn)购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测(cè)算，净流入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资金居前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触(chù)底(dǐ)反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力的(de)医疗、恒生互(hù)联网等，也(yě)都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元(yuán)体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及(jí)创业板相关(guān)指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低(dī)位区(qū)间(jiān)，且一(yī)季报显示成分股净(jìng)利润(rùn)同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的(de)政治局(jú)会议提(tí)出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动(dòng)能要加快转变(biàn)，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产业的创业(yè)板持续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议(yì)关注创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居前