五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融(róng)保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机中第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强调，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债务(wù)上限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧(jù)了美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美(měi)元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务违(wéi)约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差(chà)。今年第(dì)一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实时全球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人(rén)都多鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙，他称温和(hé)的衰退(tuì)已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全(quán)球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球(qiú)债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在(zài)5月1日(rì)再创(chuàng)新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下(xià)跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头(tóu)向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的(de)总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还(hái)不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什么(me)金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一个一个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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