金融界5月15日消(xiāo)息(xī) 主题行(xíng)情“中特估(gū)”的衍生升级版本(běn)——“金(jīn)特估(gū)”来了(le)！

　　午后上证报发(fā)布一则重磅消息，再次(cì)点(diǎn)燃了“中特估”概念股的情绪。

　　据(jù)上证(zhèng)报表示，由(yóu)上海(hǎi)证券交易所主(zhǔ)办、工商银(yín)行承办的(de)“沪市(shì)金融业(yè)专题座谈会”将在本周(zhōu)三(sān)召开。此次(cì)会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进(jìn)金(jīn)融业估值(zhí)提升和高质量发展”。参(cān)会机构包括(kuò)银行、保险、基(jī)金和券商人士。

　　消息发(fā)布(bù)后，市场纷(fēn)纷(fēn)认为这是“中特估”概念(niàn)的升级版本，资金疯抢金融股，大(dà)金(jīn)融板块(kuài)开(kāi)启加速键，券商、保险、银行股等都(dōu)有出色表(biǎo)现。

　　券商方面，光大(dà)证券触(chù)一度及涨(zhǎng)停，收(shōu)盘大涨超过8%，华林证券(quàn)、哈投股份(fèn)等涨超4%，

　　保(bǎo)险方面，万亿级(jí)市值的中(zhōng)国人寿一度冲击涨停板，收(shōu)盘报42.75元/股，大涨超(chāo)过9%，创阶(jiē)段新高，中国平(píng)安(ān)涨近5%。

　　银行(xíng)股方面，国(guó)有(yǒu)四(sì)大行午后(hòu)集体(tǐ)翻红，邮储银行升超3%。

　　在(zài)大金(jīn)融板块的集体发威下，上证(zhèng)综指午(wǔ)后迅速翻红，深成指和创业(yè)板一路高奏凯(kǎi)歌(gē)。最终收盘(pán)，截(jié)至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不相同 中信证券(quàn)：主(zhǔ)题交易顶峰已(yǐ)过

　　对于中(zhōng)特估的(de)后续走(zǒu)势，机构之间的(de)看法并(bìng)不相同(tóng)，

　　对此中(zhōng)金策(cè)略指(zhǐ)出，部分(fēn)高分红国企标的近期(qī)显(xiǎn)著盘整(zhěng)是(shì)对短期交易扩(kuò)散过快过(guò)多，股(gǔ)息支付能(néng)力相对较弱板块（如部分金融）做(zuò)出的正(zhèng)常反应，而并非意味着整体高分(fēn)红国企投资主题(tí)的(de)结束。

　　光大证券也指出，当前“中(zhōng)特估”主题的安全边际和(hé)性价比仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，未来(lái)随着(zhe)经(jīng)济的逐步复苏(sū)，“中特(tè)估”主(zhǔ)题(tí)行情或(huò)仍具有较强的(de)持(chí)续性。从估值和交易(yì)拥挤度来看，当前(qián)“中(zhōng)特估”主题的安全边际(jì)和性(xìng)价比仍相对较高(gāo)。

　　但是中信证(zhèng)券则看法相对偏空。中(zhōng)信证券研报表示，AI主(zhǔ)题(tí)和“中特估(gū)”主题在4月中(zhōng)旬以来(lái)先(xiān)后(hòu)步入了热度很高、波动(dòng)很(hěn)大但(dàn)是区(qū)间回报不(bù)明显的(de)阶段，表现(xiàn)出典(diǎn)型的板块内部博弈和消(xiāo)耗(hào)特征。

　　4月以来(lái)，公募基金新发继续(xù)低(dī)迷(mí)，4月新发规模为232.2亿元，相较于3月下降(jiàng)43.7%，5月截至(zhì)12日新(xīn)发规(guī)模(mó)仅(jǐn)为100.8亿元，未见好转。配置型外(wài)资在4月净流出(chū)24.4亿元，是继去(qù)年10月(yuè)以来首次(cì)单月净流出，5月截至(zhì)12日恢复净流入75.8亿元，但较前3个月的(de)平均水平(píng)仍(réng)有较大差距。在缺乏(fá)持续增(zēng)量(liàng)机构资(zī)金的情况下，A股(gǔ)存量博弈特征已(yǐ)演绎(yì)到极(jí)致，涨幅仅与机(jī)构持仓有(yǒu)关。

　　中(zhōng)信证券研报表(biǎo)示，疫后经济全面(miàn)系(xì)统性(xìng)恢复是(shì)渐进和渐次的过(guò)程(chéng)，飞轮重新旋(xuán)转需(xū)要时间和耐(nài)心，主题交易(yì)是过高的经济(jì)预期下修过程中的阶(jiē)段性(xìng)产物，过度博弈降低了市场定价(jià)的有效性，但也提高(gāo)了业绩驱动策略的潜在回报，主题(tí)交易的顶峰已(yǐ)过，重回低位业绩驱(qū)动板(bǎn)块。

　　基金经理：中特估(gū)我一(yī)股(gǔ)也不想要！

　　与卖方研究(jiū)相(xiāng)比，有买方(fāng)更加激进(jìn)。据券(quàn)商(shāng)中国报道，有基金经理直言，中特估龙头在连续涨停后已出(chū)现短期泡沫化，他一股也不想要。

　　该(gāi)基金经理表示许(xǔ)多中特估(gū)的龙头股在(zài)当前位(wèi)置(zhì)对他而言没(méi)有配置的吸引力(lì)，尽管从估(gū)值(zhí)的角度而言许多市场参与者可以(yǐ)给出许多个继续买入中特(tè)估的理由，但(dàn)当一只中特估龙头股(gǔ)在(zài)两三个(gè)交易日内(nèi)涨幅(fú)就(jiù)达(dá)20%甚至30%，意味着资金已(yǐ)迫不及待在进行抢(qiǎng)筹码。从股票市(shì)场交易的直(zhí)观判(pàn)断，这代表着(zhe)资金参与方的短期泡(pào)沫化，过高(gāo)的交易拥挤(jǐ)度意味着风险。

　　央企ETF基金密集(jí)发售(shòu)

　　不过在资金面，“中特估(gū)”有(yǒu)好消息传来。

　　仅发售(shòu)了短(duǎn)短(duǎn)7个(gè)交易日，5月13日(rì)华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证(zhèng)央企红(hóng)利(lì)ETF发布(bù)公告称，该基(jī)金(jīn)累计(jì)有效认购申请份额(é)总额超过20亿份发行上限，基金管理(lǐ)人将启动比(bǐ)例配售。

　　此(cǐ)外3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF——广(guǎng)发中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF、招商中证国新央企股东回报ETF和汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF于今日开售，每只产品的首募规模上限均(jūn)为20亿元人(rén)民币。

　　事实上(shàng)，不止新发(fā)基金，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央企(qǐ)、国企ETF合计(jì)“吸金”38.56亿元。其中，国泰央(yāng)企共赢ETF年内资金净流入超过12亿元，规模增(zēng)幅超过(guò)15倍。南(nán)方中国国企(qǐ)ETF年内(nèi)资(zī)金净流入也逼近10亿(yì)元，规模增(zēng)幅(fú)更是高达(dá)24.75倍，成为(wèi)今年全(quán)市场规(guī)模(mó)增(zēng)长倍(bèi)数最(zuì)高(gāo)的(de)ETF。

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