大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情(qíng)况(kuàng)可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛(pāo)售(shòu)风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市(shì)一直保持稳定，更多(duō)的是向优质资产和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象的要持续得长一(yī)些，但(dàn)我们(men)仍(réng)然认为，最终股价将更(gèng)全面地反映经济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公司(sī)的股票引领市(shì)场走(zǒu)高。他同时也(yě)补充道，市场(chǎng)行为通常与(yǔ)增长放缓的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这(zhè)是(shì)典型(xíng)的周期后期行为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并未进(jìn)入负增长区(qū)间，资金(jīn)就(jiù)会流(liú)向更优质的(de)股(gǔ)票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今(jīn)，随(suí)着(zhe)美(měi)国经(jīng)济(jì)数据(jù)开(kāi)始向收缩(suō)的方向恶化(huà)，投资者将越来越看空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候，当(dāng)增长数据开始进一原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(yī)步减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(kàn)到对高质量资产(chǎn)的投资转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕意味着，这些(xiē)大(dà)型(xíng)公司股(gǔ)价的稳定可(kě)能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比周(zhōu)期性公(gōng)司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点(diǎn)是，大型科(kē)技股一直受益于其他行业(yè)的抛售，但(dàn)最终一旦(dàn)这种轮转结束(shù)，这些指数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通常发生在(zài)市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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