在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列(liè)判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了(shí)际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了(jìn)期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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