今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(yī)季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(t粗犷，粗旷和粗犷区别在哪ǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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