北交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公司也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内最优(yōu)质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能(néng2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才)源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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