为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhè苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义ng)金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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