在华尔街经济学家(jiā)和央行(xíng)官员争论美(měi)国经济是否以及何时会陷(xiàn)入衰退之(zhī)际(jì)，大(dà)型基金经理(lǐ)们并(bìng)没有坐等答案(àn)揭晓(xiǎo)。事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思>

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业(yè)选股人士将资(zī)金从银行等(děng)对经济(jì)敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投资(zī)公用事业和基(jī)本消费(fèi)品等(děng)在经济低(dī)迷时期被视为具(jù)有弹性的(de)股票。

　　美(měi)国银行(xíng)汇编的数据显示，同时做多(duō)和做(zuò)空的对冲基金(jīn)已将其周期性(xìng)股票与防御性股票(piào)的比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至至少2012年以来的最低水平。对于只做(zuò)多的(de)基金(jīn)经理(lǐ)来说，他(tā)们(men)对(duì)周期(qī)性(xìng)公司(sī)(这些(xiē)公司的(de)命运取决(jué)于商业周期(qī)的起伏)的相对敞口接(jiē)近(jìn)2008年以来的(de)最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一切(qiè)都突显了主动投资领域的(de)悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月(yuè)低点反(fǎn)弹(dàn)，增加了5万亿(yì)美元的市值。

　　总而言之(z事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思hī)，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银(yín)行(xíng)策(cè)略师(shī)表示，主(zhǔ)动选股者“为2009年式的衰退做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御(yù)股的比例降(jiàng)至(zhì)近(jìn)10年(nián)低点(diǎn)

　　最近对(duì)防御(yù)股的偏好与(yǔ)去年(nián)不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一立(lì)场(chǎng)表明，人们相信(xìn)美联(lián)储有能力通过积极(jí)的抗通胀行(xíng)动(dòng)实现软(ruǎn)着陆。现在(zài)，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位(wèi)数据(jù)进(jìn)一步(bù)证(zhèng)明，专业人(rén)士持(chí)续看空股市。在美国银(yín)行4月份对基金(jīn)经理的最(zuì)新调(diào)查中，现(xiàn)金持有量(liàng)保持在较高(gāo)水平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候(hòu)都更受(shòu)青睐(lài)。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示(shì)，在(zài)市(shì)场开始逃离时，只做多的基(jī)金被(bèi)迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕(pà)错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股(gǔ)者的谨慎(shèn)态度与基于图表信(xìn)号(hào)配置资产的计算机驱动策略形(xíng)成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场波动性下降，趋势追踪基金和波动性目标基金等系统性资金(jīn)管理(lǐ)公(gōng)司(sī)近几(jǐ)个月增加了股票持有量。

　　德(dé)意志银行的(de)投资者仓位(wèi)模型最能(néng)说(shuō)明(míng)这种(zhǒng)分歧立场。德(dé)意志银行称，量化基金继(jì)续抢购股票，而自由裁量投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将(jiāng) 2023 年股市(shì)反弹的很大(dà)一部(bù)分归(guī)因(yīn)于(yú)那些对(duì)价格不敏(mǐn)感的量化投资者，他们(men)别(bié)无选择(zé)，只能在(zài)股价上涨时买入股票。看(kàn)空者还警告称，持(chí)续数月(yuè)的股市反弹是(shì)不可(kě)持续的(de)。由于标普500指数(shù)几次突破(pò)4200点的尝试都以失败告(gào)终(zhōng)，缺乏动(dòng)能可能会限制量化基金(jīn)的需求(qiú)。另一方面，新(xīn)一(yī)轮的抛售可能会(huì)促使量化基金(jīn)改变(biàn)路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预期的经济(jì)数据和(hé)企业财报也提振股市。尽管(guǎn)各(gè)公司在(zài)本(běn)财报季的业绩超出预期，但(dàn)目前来看，这(zhè)还不(bù)足以让美国企(qǐ)业(yè)重回(huí)增长轨(guǐ)道。就连美联(lián)储官员也(yě)预测今年晚些时候会出现“温和衰退”。

事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思　　不过，美国银行(xíng)的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地(dì)为经(jīng)济(jì)衰退(tuì)做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终可能(néng)会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周(zhōu)期性(xìng)的行(xíng)业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经济(jì)衰退到来，防御性(xìng)股(gǔ)票才开始大放(fàng)异(yì)彩，尽管它(tā)们的领先地位(wèi)通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预计，美国经济衰(shuāi)退将从第三(sān)季(jì)度开始。

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