今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。<画的作者是谁 画的作者是高鼎吗/p>

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

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　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶(jī画的作者是谁 画的作者是高鼎吗ng)圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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