全(quán)球头(tóu)号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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