5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文(wén)华(huá)财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国(guó)内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到(dào)2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易(yì)对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不(bù)存(cún)在实际支配公(gōng)司(sī)股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)，预计(jì)不构成公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企业(yè)投资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益于两方面的(de)因素：一是公(gōng)司在(zài)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代(dài)产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性sī)股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性著高(gāo)于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各方在本(běn)次交易中的具体(tǐ)权利(lì)义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管(guǎn)机(jī)构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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