随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口(kǒu)双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据(jù)来看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货(huò)高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析(xī)师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她(tā)看来，进口的(de)大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的(de)情(qíng)况下，下游通过进口来(lái)补充使用量。这部分(fēn)进口增量到港后直接进(jìn)入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的冲击(jī)程(chéng)度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会(huì)导致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购(gòu)纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美和非洲(zhōu)的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格处(chù)于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能保持(chí)增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去(qù)年高基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球(qiú)经济(jì)的衰退预期或导致(zhì)全球实(shí)体企(qǐ)业承(chéng)压(yā)，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能(néng)会受到一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需(xū)求(qiú)表现或较(jiào)海外强劲(jìn)，这在(zài)长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分(fēn)析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预(yù)期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外(wài)能源的回落背(bèi)景下供(gōng)应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随(suí)海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可(kě)能(néng)是前期待发订单，一部分是外围需求从(cóng)去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格(gé)局很难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先(xiān)国内使用为主，纯(chún)碱出口或难以再(zài)现(xiàn)去年(nián)高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从价格和出(chū)口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长(zhǎng)协价格可能更低，对(duì)比(bǐ)国内价格偏低(dī)。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不高，这将导致中国(guó)出口意(yì)愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量能够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这部分用量仍能(néng)让出(chū)口(kǒu)维持高(gāo)位(wèi)。但如果(guǒ)是供(gōng)给海(hǎi)外其他地区，可能会由于海外需(xū)求回落导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示(shì尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系)，同时(shí)也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好转，可能(néng)是(shì)1—2月的(de)订(dìng)单兑现(xiàn)而已，也并一定能(néng)够说明3月全(quán)球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口下(xià)降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍是(shì)大方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产能(néng)、需求的比例(lì)相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有(yǒu)限。但(dàn)集中在(zài)某个月或数月，进出(chū)口(kǒu)超(chāo)预(yù)期(qī)变(biàn)化可能会对阶段性(xìng)的行(xíng)情产生(shēng)情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前(qián)海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内外价(jià)差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态(tài)势，预(yù)计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增(zēng)加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被消(xiāo)化，进口的(de)量相对来说更(gèng)受(shòu)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十(shí)几万吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松。在他看来(lái)，未来(lái)出口的(de)走(zǒu)弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供(gōng)需，在内需(xū)恢(huī)复有限尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系的情况下(xià)，轻碱价(jià)格重心下移会相(xiāng)对明(míng)显。

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