五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们(men)多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮(lún)银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国(guó)历(lì)史上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而(ér)且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国(guó)的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又(yòu)使得(dé)经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价(jià)格(gé)下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前(qián)全(quán)球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用C下(xià)跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是(shì)月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性(xìng)的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌(diē)空(kōng)间巨大(dà)。此(cǐ)前我们(men)已经强烈(liè)建议(yì)有权限的(de)投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触(chù)及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最(zuì)终却(què)发现它(tā)还是没有(yǒu)来(l坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ái)，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走(zǒu)过(guò)，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕(mù)一(yī)幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不(bù)想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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