3月份，全国居(jū)民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较(jiào)快增长。货币信(xìn)贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发(fā)了中国经(jīng)济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘(lí)清(qīng)概念。国际(jì)上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在(zài)一(yī)段时间(jiān)内(nèi)持续下(xià)降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退。研(yán)究显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三(sān)个主要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时(shí)间(jiān)负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供应量(liàng)持续(xù)下(xià)降和(hé)经济衰退。

　　结合一(yī)季度经济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不(bù)符(fú)合通(tōng)缩的典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩是(shì)个分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要(yào)民生商品和大宗(zōng)商品保(bǎo)供稳价，物价总水(shuǐ)平持续(xù)平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策优化调整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性(xìng)回落(luò)，加之市场供应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分(fēn)别回落至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核(hé)心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续而全面的(de)下(xià)降。

　　从(cóng)货币供应量来(lái)看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季度我(wǒ)国经济开(kāi)局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企(qǐ)稳回(huí)升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增(zēng)速可能(néng)比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导，全(quán)年经济增(zēng)长有望呈现逐步(bù)回升态(tài)势(s分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导hì)。近期(qī)，多(duō)个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国(guó)物价(jià)仍(réng)在温和上涨，M2和社(shè)融增(zēng)长相对较快，经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随(suí)着金(jīn)融支持效果(guǒ)进一步(bù)显现，消费需求(qiú)有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅(fú)可(kě)能逐步(bù)回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币条件合(hé)理适度，居民(mín)预(yù)期稳定，不(bù)存在长(zhǎng)期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求(qiú)不足仍是经济运行面(miàn)临的突出矛盾。从(cóng)这一角度来(lái)看(kàn)，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了人们对经济(jì)复苏(sū)动力和强(qiáng)度的关(guān)切(qiè)，需(xū)引起高(gāo)度重视。当务之急，要继续科学精准实(shí)施宏观政策(cè)，把(bǎ)实(shí)施扩大内需战(zhàn)略同(tóng)深化供给侧结构性改革有机结合(hé)起来，在稳(wěn)定就业(yè)和提高居(jū)民收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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