券商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿施为什么读yi什么意思，施怎么读啊元(yuán)）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季(jì)度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.施为什么读yi什么意思，施怎么读啊84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入(rù)为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增(zēng)速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接(jiē)近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别(bié)是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名(míng)前十(shí)券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速杀入(rù)营收排(pái)名(míng)前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业绩核(hé)心因素，一季(jì)度(dù)自(zì)营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业(yè)务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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