金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？ <央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗/p>

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因(yīn)工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗调(diào)从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关(guān)注调(diào)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然(rán)是(shì)核(hé)心建议。

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