本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时(shí)候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中很小的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的(de)压力(lì)显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的(de)化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主要(yào)面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技(jì)术服务及(jí)地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射(shè)频前(qián)端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服(fú)务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀联网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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