金融界5月11日(rì)消息 央行今(jīn)日发布2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译zhōng)，对实体经济发放的人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实(shí)体(tǐ)经济发放的(de)外币贷款折(zhé)合(hé)人民币减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减少296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经(jīng)历(lì)了一季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在(zài)4月明(míng)显(xiǎn)回(huí)落。从(cóng)结(jié)构上来看，居民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额度(dù)和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高(gāo)基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能(néng)重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地(dì)产销售的再陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因为银行(xíng)倾(qīng)向于让(ràng)理财(cái)产品(pǐn)在(zài)季末到期(qī)，使(shǐ)资金回(huí)流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译居民存款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的(de)时点(diǎn)。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去向问题，申(shēn)万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构(gòu)特征(zhēng)依然明(míng)显。企业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译