5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据(jù)美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对(duì)冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到(繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？dào)77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？ng>景林(lín)资(zī)产美股持(chí)仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是(shì)拼多多，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头(tóu)”之(zhī)际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的第(dì)二(èr)大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产(chǎn)一(yī)季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价(jià)均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的(de)用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌(pái)的护城河(hé)依然很深(shēn)。个别(bié)头部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播(bō)电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资金(jīn)充(chōng)足，当时的(de)估值下有足够的(de)安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度的财报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资(zī)产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未来，相比于(yú)去年(nián)底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块成为(wèi)资(zī)金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数(shù)据大幅(fú)低于预期。繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？strong>

　　据国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是(shì)考(kǎo)虑到(dào)去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持(chí)同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融(róng)增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压(yā)力(lì)很大(dà)，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必(bì)然要让(ràng)大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存(cún)量资金(jīn)博(bó)弈的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进场(chǎng)的(de)情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易(yì)机制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多(duō)投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言(yán).......