本(běn)周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢阿富汗改名现在叫什么(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始面临(l阿富汗改名现在叫什么ín)减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影响，目前(qián)铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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