今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同(tó哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭ng)意在十年(nián)内削减90哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭00亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要的哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(de)是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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